完最后一个数据，端起茶杯喝了一口，然后问了一个让整个会议室都安静下来的问题：“你的风控模型能算出来每个借款人的逾期概率，这个我相信。但你的模型能不能算出来下一轮经济下行什么时候来？”
杰克马的喉结滚动了一下，没有发出声音。
“经济上行期，所有模型都是准的，不良率当然稳得住。一旦经济下行、失业率上升，那些被你救急的路边摊老板娘就变成了没有稳定还款来源的高风险借款人。你的风控模型能不能扛住一轮系统性风险，先不说能不能，你先告诉我，你们内部跑过这种压力测试没有？最坏的场景下，违约率会是多少？拨备够不够？”
“我们考虑过极端场景，做了相应的压力测试，在最极端的假设下不良率确实会有所攀升，但通过优化存量、控制增量以及引入更多风险缓释工具，有能力将整体风险敞口控制在可接受范围之内。”
领导的眉毛微微动了一下，但没有说话。
他用一种很平静但又很深的目光看着杰克马，像在看一个已经知道他所有底牌的人，在等他是否自己翻开最后那张底牌。
“三十亿注册资金，循环四十次，账面放贷规模做到三千六百亿，我算了一下，杠杆倍数比传统商业银行高了不是一点半点。你说的那些风控、拨备、坏账管理，所有这些加起来，能不能真正兜底一个三千六百亿的放贷规模？”
杰克马张了张嘴，第一个字卡在喉咙里没出来。
他知道自己的回答将直接影响这场会面的走向，但他更知道自己面对的是一个无法用任何漂亮话搪塞过去的问题。
杠杆倍数，传统银行的杠杆倍数通常在十几倍左右，而致富宝通过ABS循环把三十亿放大到了一百多倍。
这就是王东来在唐都那间会客厅里问过他的那个问题：如果这个杠杆塌了，谁兜底？
当时他没有给出让王东来满意的答案。
现在坐在这间会议室里，他必须给出一个让领导满意的答案。
因为他比任何人都清楚，这个人不会像华尔街那样被他打动。
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